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    地方專項債成為重點關注對象

    中國行業報告網  2018-09-05 16:18  字號:

      摘要:7月23日,國務院常務會議要求加快專項債發行,8月14日財政部提出更具體的要求,一聲令下,專項債如潮水般涌來。

    地方專項債成為重點關注對象

      7月23日,國務院常務會議要求加快專項債發行,8月14日財政部提出更具體的要求,一聲令下,專項債如潮般涌來。

      8月14日之后,地方專項債成為被重點關照的對象。

      8月地方政府新增專項債發行規模約4267億元,為7月發行量的3.2倍,尤其是8月14日財政部發文催促地方加快發行之后,下半月發行量為8月的83%。

      濟研咨詢了解到,8月的放量發行,減輕了后續月份發行壓力。按照財政部進度,9月地方新增專項債發行規模不得低于4400億元,10月份待發行規模將低于2700億元,相較8月下半月的進度都能緩和些。

      不同的省份發行偏好不同,有些省份選擇打包放量發行,比如江蘇發行了一批總量達597億元專項債;有些省份則致力于品種創新,比如四川推出了鄉村振興、污水處理、供水、綠道等多個新的專項債品種;另外一些省份發行品種來看,土地儲備、棚戶區改造等為專項債重點傾斜的領域。

      發行利率來看,地方新增專項債利率普遍高于同期國債收益率40BP,基本嚴格遵照財政部給出的指導價,部分省份利率上浮了60BP。在此之前,不同省份新增專項債券發行利率并沒有如此一致。

      8月14日,財政部印發《關于做好地方政府專項債券發行工作的意見》,要求加快專項債券發行進度,各地至9月底累計完成新增專項債券發行比例原則上不得低于80%,剩余的發行額度應當主要放在10月份發行。

      2018年我國積極財政政策一大著力點在于專項債。2018年我國財政赤字規模2.38萬億元,與去年持平,赤字率還相應下調到2.6%(比去年低約0.4%),其中地方財政赤字(一般債券)約8300億元。但為了維持財政支出規模有所擴大,2018年新安排地方專項債券1.35萬億元,比去年增加5500億元——地方專項債券規模首度超過一般債券規模。

      這1.35萬億專項債,旨在優先支持在建項目平穩建設,并且鼓勵地方合理擴大專項債券使用范圍。但從實際來看,新增專項債發行量不大,尤其是今年以來基建投資增速逐月下行,這筆資金并未起到相應的作用。

      專項債發行難度較高,要求項目融資與收益實現平衡,對地方財政提出更高的要求。華北某省財政廳債務辦相關負責人表示,專項債要求與具體項目對應上,包括土地儲備、收費公路、棚戶區改造等,需要從諸多市縣中搜集相應項目,并對項目融資和收益進行測算、審核,債券發行的前期準備工作較多。

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